14 oct 2019 11.00 HNRDernière modification le Lun 14 Oct 2019 18.46
auteurs: Yanis Varoufakis et David Adler
traduction: GoogleTranslate/GrosseFille
Une récession est à prévoir. Lorsque cela se produira, nous devons exiger un New Deal 'Vert'
Après avoir dilapidé la dernière crise, nous ne pouvons plus jamais faire les mêmes erreurs. Un Green New Deal est la seule réponse raisonnable
"Jamais auparavant autant de liquidités inutilisées ne s'étaient accumulées qu'au cours de la dernière décennie - et jamais auparavant les capitaux en circulation n'avaient autant échoué à investir dans la santé humaine et leur habitat."Un carnage en Amérique et un effondrement du Brexit, des camps de détention et une catastrophe environnementale - le barrage quotidien de mauvaises nouvelles fait oublier qu’il s’agit de symptômes disparates de la même maladie provoquée par la crise financière de 2008.
À l'époque, des activistes d' Europe et des États-Unis ont réclamé un traitement réformateur: un Green New Deal permettant de réaliser les investissements nécessaires dans les populations et la planète. Mais les économistes du pouvoir les ont écartés, préférant une cure d’argent facile. Maintenant, tous les symptômes graves de la récession sont revenus - et les anciens médicaments ne fonctionnent plus, des antibiotiques auxquels la maladie s’est déjà adaptée.
Mais ce n'est pas le moment pour moi de sermonner. Jamais auparavant autant de liquidités inutilisées ne se sont accumulées qu'au cours de la dernière décennie - et jamais auparavant le capital circulant n'a autant échoué à investir dans la santé humaine et son habitat. Nous attendons depuis longtemps un Green New Deal.
En 2008, les commentateurs ont rapidement annoncé le décès du capitalisme financiarisé. Alan Greenspan, ancien président de la Réserve fédérale américaine, a été convoqué devant le Congrès pour s'excuser de sa confiance dans l'auto-régulation des marchés financiers. Les militants ont occupé des places publiques entre Oakland et Madrid. Et même le PDG de Goldman Sachs a admis qu’il avait « raison de regretter ». Il semblait qu'un changement radical était imminent.
Ce n'était pas le cas. Loin de s’effondrer, des banques telles que Goldman Sachs ont décidé de faire des bénéfices record, de distribuer des bonus records et de remettre en question les pratiques risquées qui ont entraîné la Grande Récession.
La dette hypothécaire - la cause immédiate de l'effondrement de Wall Street - est maintenant à des niveaux supérieurs à ceux d'avant la crise. Le stock d’obligations notées BBB en Europe et aux États-Unis a quadruplé depuis 2008. La dette publique a explosé. Et les obligations de prêt garanties, ou CLO, ont grimpé à 3 milliards de dollars, "rappelant la forte augmentation des obligations garanties qui ont amplifié la crise des subprimes", selon la Banque des règlements internationaux.
Comment est-ce arrivé? Comment les financiers ont-ils réussi à arracher de telles richesses de la faillite? Comment le ralentissement économique le plus grave depuis un siècle a-t-il abouti à la préservation générale d'un statu quo brisé?
Par une combinaison d'incitations, règlementations et astuces.
Les deux premiers ingrédients sont bien connus. Les banques, bien sûr, ont eu leurs choux. Les gouvernements des États-Unis et de l'UE ont renfloué leurs prêteurs privés en faillite, reportant ainsi la masse de leur dette sur les bilans publics.
Le public aurait alors le mauvais bout du bâton. Au lieu de punir les architectes irresponsables du krach, nos gouvernements ont puni les retraités, les pauvres et quiconque s'élevait pour contester les réductions régressives qu'ils avaient imposées.
Les astuces utilisées par les gouvernements et leurs banques centrales pour stabiliser le système financier et contrer la demande croissante de mesures de relance budgétaire sont moins connues.
Parmi les nombreux échanges (swaps, échanges, véhicules spéciaux), l’assouplissement quantitatif était le plus impressionnant et le plus toxique.
Pour comprendre son fonctionnement, rappelez-vous que les banques détestent une chose plus que les cambrioleurs: des avoirs en compte qu’elles ne peuvent pas prêter avec intérêt. Après l’effondrement de 2008, les investissements étant morts, les banques centrales avaient poussé les taux d’intérêt à un niveau proche, voire inférieur, à zéro, dans l’espoir de relancer l’investissement. Mais cela a contrarié les banquiers, car ils ne pouvaient pas facturer d'intérêts pour prêter leurs avoirs.
Pour les aider, les banques centrales ont acheté des milliards d'actifs à ces banques, en utilisant des liquidités fraîches. On savait que les choses touchaient le ridicule lorsque la Banque d'Angleterre a acheté des lettres de créance émises par McDonald's.
En surface, les astuces ont fonctionné. L'afflux de monnaie des banques centrales a mis fin à la récession, a réduit le chômage et a même permis au déficit commercial gigantesque des États-Unis de retrouver son niveau d'avant 2008. Le statu quo a retrouvé sa domination et les banques ont de nouveau été déclarées en sécurité.
Les nations doivent s'unir pour mettre fin au ralentissement économique mondial, déclare le nouveau président du FMI
Sous la surface, cependant, la crise se creusait. Le contexte de facilité de prêt créé par l’assouplissement quantitatif et les baisses de taux - loin d’augmenter les salaires et de susciter de nouvelles startups - a encouragé les entreprises à racheter leurs propres actions, à verser davantage d’argent à leurs riches actionnaires et à se désendetter davantage. En 2018, les rachats ont atteint un record de 806 milliards de dollars, en hausse de 55% par rapport à l'année précédente. Selon une étude récente de la Banque d’Angleterre, l’assouplissement quantitatif a eu pour effet global d’augmenter la richesse des 10% les moins nantis au Royaume-Uni d’environ 3 000 £ et celle des 10% les plus riches de 350 000 £.
Dans le même temps, les investissements dans l’économie réelle ont chuté. Aux États-Unis, l’investissement public est tombé à 1,4% du PIB, son plus bas niveau en 75 ans. Dans la zone euro, l’investissement public net est resté proche de zéro pendant près d’une décennie, les investissements dans les infrastructures des pays de l’Europe du Sud ayant été inférieurs de 30% à ceux d’avant la crise. Et avec l'état hors d'action, la planète s'est réchauffée, l'environnement s'est effondré et les espèces se sont succédé, vers l'extinction.
Nous retournons maintenant en récession - mais les vieilles astuces ne fonctionnent plus. Les taux ont été réduits, les liquidités pompées et l'économie est au point mort. Les banques centrales ne font que «pousser la corde», comme l'a dit un jour l'ancien gouverneur de la Fed, Marriner Eccles.
Si 2008 avait vu le développement initial de la proposition Green New Deal, alors 2019 est le moment de la déployer: un moment où les architectes de l'ancienne stratégie, les poches vides, ne semblent plus capables de la défendre. "Il y avait unanimité", a déclaré Mario Draghi, président sortant de la BCE, "que la politique budgétaire devrait devenir le principal instrument".
Mais trompez-moi deux fois avec la même rengaine, honte à moi. Après avoir dilapidé la dernière crise, nous ne pouvons plus nous laisser aller à la promesse de Draghi d’un léger stimulus keynésien face à l’extinction humaine. Au lieu de cela, nous devons nous mobiliser derrière le Green New Deal, seule solution raisonnable à la récession à venir.
Il serait tentant de considérer le moment présent comme un carrefour: soit nous obtenons notre Green New Deal, soit nous sombrons dans l'éco-fascisme. Mais les retombées de la dernière récession suggèrent que, si nous n'articulions pas une demande partagée, nous pourrions tout aussi bien obtenir une version légèrement reconfigurée du statu quo: un peu plus vert autour des bords, bien sûr, mais avec à peu près la même distribution. de pouvoir et de ressources. Un tel plan est déjà en cours en Europe, où la Commission européenne appelle maintenant à un «accord vert» sans le contenu transformateur du programme Green New Deal.
Avec les grévistes du climat qui marchent hardiment - et la vieille garde qui s’éteint prise sur ses talons - nous avons clairement l’opportunité de réaliser un véritable changement de système. Mais cela nécessitera que nous indiquions clairement à nos gouvernements: il s'agit d'un choix
périlleux: le virage vert, ou le pire.
https://www.theguardian.com/commentisfree/2019/oct/14/green-new-deal-banking-business-economic-recession
Aucun commentaire:
Enregistrer un commentaire